光大期货【铁矿石】：矿价大跌后反弹 供需逐步趋于宽松

　　供应方面，本期全球铁矿石发运总量3226.1万吨，环比增加325.1万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2667.5万吨，环比增加155.9万吨。澳洲发运量1793.1万吨，环比减少24.2万吨。巴西发运量874.3万吨，环比增加180.1万吨。分矿山来看，力拓和BHP发运量分别下降34万吨和25万吨，FMG和VALE发运量分别环比增加46万吨和140万吨。中国45港到港总量2566.7万吨，环比增加198.2万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量持续下降。

　　需求方面，上周共新增22座高炉检修，3座高炉复产，高炉开工率78.77%，环比上周下降2.71%。复产发生在华北地区，检修主要发生在华北、东北、华东、华中和西北地区。由于利润亏损后钢厂生产积极性不足，自主检修增加。铁水产量延续下降趋势，降幅有所扩大。247家钢厂样本日均铁水产量232.82万吨，环比下降3.56万吨。疏港和成交方面来看，日均疏港量287.62万吨，环比降20.32万吨。成交量延续上周低位水平。下游需求来看，螺纹产量明显回落，库存降幅扩大，表需有所回升，需求有所改善。

　　库存方面，45港进口铁矿库存为13193.46万吨，环比增249.24万吨，在港船舶83条降10条。到港维持偏高水平，钢厂亏损增加后生产提货意愿下降，疏港大幅下降后港口库存累库幅度增加。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9375.09万吨，环比减少38.36万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为289.42万吨，环比减少3.43万吨，库存消费比32.39，环比增加0.25天。

　　综合来看，供应端澳巴发运量、到港量有所增加。需求端钢厂铁水产量延续降势，且由于钢厂利润问题，钢厂自主检修增多，前期需求减弱预期不断兑现。疏港和成交较前期明显回落。钢材表需数据有明显回升，市场悲观预期有所修复。港口库存累库幅度增加，钢厂库存仍在降库。多空交织下，预计短期矿价维持窄幅震荡走势，关注钢厂检修情况。