朱民谈硅谷银行破产：资产错配叠加内部管理不当，金融市场逻辑正发生根本变化

　　转自：券中社

　　证券时报券中社讯，3月18日，中国国际经济交流中心副理事长、国际货币基金组织前副总裁朱民在《2023全球经济信心指数》报告发布现场谈到：“硅谷银行事件是非常典型的银行资产错配、期限错配、结构错配、管理不当，当外部环境变化的时候，特别是利率环境变化的时候，没能够及时调整产生的问题。”

　　据悉，美国硅谷银行因资不抵债在48小时内倒闭后，3月10日已由美国联邦存款保险公司（FDIC）接管。据朱民分析，硅谷银行资产规模并不大，经营模式也很简单：在过去两年的宽松条件下，用较低的利息吸纳了大量企业现金，购买了相对利率较高的国债，获得了1.2%的利差。然而由于美联储急剧加息，硅谷银行遭遇了18亿美元的亏损。

　　朱民认为，在硅谷银行在危机中出现了典型的内部管理错误及道德风险。硅谷银行建议关系较好的客户预先卖掉股票，之后硅谷银行高管也开始抛售股票。股票市场的信息是透明的，很快引发了恐慌，最终导致了银行关门。而美国的金融监管部门也存在落实不力和行动不力的问题。

　　美国的银行还会发生爆仓吗？朱民认为还会，至少在区域银行还会。“美联储这次的升息太快，这是一个巨大的外部环境的变化。美国上千家中小银行，在利率的影响下发生流动性危机是很容易的事情，所以这样的事情还会发生。”

　　朱民表示，当前，全球经济已经进入一个高利率、高通胀、高债务和低增长的新周期。新周期下，宏观政策从宽松走向紧缩，已经没有宽松的空间。

　　“我们正在一个金融周期的拐点，应该看到整个金融市场的逻辑在发生根本变化。理解这个逻辑，并根据这个逻辑做新的资产配置及对整个金融业务的调整，才是避免金融风险的关键核心。”朱民称。