富达基金管逸惟：日本以五大商社为主，三菱、三井和住友资源占比很高

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　　富达基金首席市场营销官管逸惟在现场简单介绍了日本五大商社，巴菲特主要关注的是日本的五个商社，以三井物产、三菱商事、住友商事、伊腾忠商事和丸红五大商社为主。

　　他表示，日本本身是财阀集团，住友和三井明显已经是存在了近三四百年的财阀集团，住友和三井这两家财阀集团有很多产业，由于这些产业的关系，商社的设立是为了帮助所有财阀集团下所有的企业进行全球拓展，包括在日本国内和日本国外，进行全球化拓展的渠道搭建的贸易公司，商社以中文来讲就是“贸易公司”，三井和住友是两大财阀遗留下来。

　　三菱商事是在明治维新的时候，有一个叫颜奇的人做了贸易商以后，1870年附近，开始有了三菱集团，三菱集团之后成立了三菱商社。伊腾忠商事和丸红，特别是伊腾忠商事其实不属于财阀，在1858年的时候有一个叫伊腾中宾位的商人，自己在东京区域开始拓展纤维的商贸业务，开始成立了伊腾忠商事。另外一家丸红不是财阀，它是日本的一大财团，有一个财团叫芙蓉，它背后以前是富士银行，现在富士银行被第一全业银行合并了，现在叫瑞穗银行，也诞生了一个贸易公司。

　　所以，现在日本的商社有两家是财阀遗留下来，一家是在明治维新的时候三菱集团成立之后，又有了三菱商事。另外，伊腾忠商事和丸红是在明治维新前夕，由于做商贸等等开拓以后成立的贸易公司。

　　管逸惟表示，这些商社在拓展过程中，渐渐地变成了以资源为主或者是在全球买一些铜矿，或者是参与天然气项目，包括又买了很多煤炭矿山的权益，扩充它的整体的收益能力，现在这种大商社里三菱、三井和住友非常偏向于资源类的公司，这三家公司基本上金属+煤炭+各种能源等等，可以占它们收入盈利近45%—70%之间。

　　丸红和伊腾忠稍微框架特殊一点，它们非资源占比较多，伊腾忠主要做纤维生意，包括食品行业为主的物流，非资源的可以占到70%左右；丸红特别注重农业方面和食品以及全球的发电行业。