聚烯烃市场展望：库存小幅减少，开工率提升，关注上游成本影响

快讯摘要

聚烯烃现货价格受宏观因素提振上行，但因检修装置重启致供应量增，开工率小幅上升，PE和PP成本端支撑偏弱，需求逐步进入淡季，市场成交较弱，预计聚烯烃走势震荡，建议投资者暂持观望态度，关注原油价格波动及需求变化风险。

快讯正文

【聚烯烃现货价格因宏观利好而上升】

市场观察显示，由于宏观经济因素的正面影响，聚烯烃现货市场的价格最近出现上涨趋势。然而，部分检修装置的提前启动导致供应量的增加，开工负荷也呈现小幅增加。

【原油市场持续弱势，对成本支撑构成压力】

原油价格的持续低迷给油制聚乙烯(PE)的生产利润带来了盈利机会，但成本端的支撑相对较弱。对于PDH制聚丙烯(PP)，生产利润保持在可接受的水平，尽管预计未来开工率将继续提高，但需要密切关注丙烷价格的上涨对生产利润的潜在影响。

【基差与库存情况得到改善】

石化库存量从上周的86万吨降至84.5万吨，减少了1.5万吨。基差方面，LL（线性低密度聚乙烯）华东市场的基差为每吨-30元，而PP华东市场的基差为每吨-70元。

【开工率提高，供应增加】

原油价格的弱势延续导致油制PE和PDH制PP的生产利润分别盈利与尚可，开工率分别上涨至83.8%（增加2.8%）和80.9%（增加3%），供应量相应上升。

【进出口窗口状态发生变化】

在进出口方面，PP的进口窗口已经关闭，而LL的进口窗口则处于开放状态。

【下游需求保持稳定，农膜进入淡季】

下游需求总体维持稳定，PE下游农膜厂的开工率降至17%（下降2%），包装膜的开工率保持在54%。PP下游的塑编和注塑行业开工率分别为45%（下降1%）和50%（无变化），BOPP开工率稳定在48%。

【市场策略建议保持观望】

鉴于当前的市场状况，建议投资者保持观望态度，不宜急于做出投资决策。

【风险提示涉及原油价格波动和需求恢复】

投资者需警惕原油价格可能出现的大幅波动，以及市场需求恢复速度可能不达预期的风险。