来源： 大湾区金融家协会
2024年6月19日，大湾区金融家协会和中诚信国际联合主办的《跨境人民币债券市场解析及前瞻研讨峰会》于香港中环中心76层成功召开。本次峰会邀请了中联办、交易所、债券通公司等领导出席，吸引了来自金融界的多位专家和学者齐聚一堂，共同探讨人民币国际化及跨境人民币债券市场的发展趋势。
中诚信国际及中诚信亚太董事长闫衍和大湾区金融家协会主席王龙发表了开幕致辞。研讨峰会邀请了重磅嘉宾，上交所驻港代表王伟，香港交易所集团战略部副总裁巴晴、彭博高级经济学家曲天石（兼协会副主席）、国泰君安国际首席经济学家周浩（兼协会副主席）、中金投行固收产品组执行总经理秦巍、中诚信国际国际评级首席分析师杜凌轩、津联集团财务总监孙利军、国际资本市场协会亚太区资深总监张顺荣开展圆桌论坛，探讨熊猫债市场发行实务研讨和点心债市场与可持续金融的前景展望。
一、开幕致辞
在峰会的开幕致辞中，中诚信国际及中诚信亚太董事长闫衍指出，近年来，随着中国经济和金融市场对全球影响力的上升，人民币的国际化步伐显著加快。闫衍表示，截至目前，人民币已成为全球第三大贸易货币、第四大支付货币和第六大储备货币。中国债券市场的开放和跨境人民币债券市场的蓬勃发展，进一步推动了人民币的国际化进程。
在峰会的开幕致辞中，大湾区金融家协会主席、华南理工大学客座教授王龙强调了人民币国际化的显著进展。他提到，近些年熊猫债和点心债市场的快速增长，2023年发行量分别达到1500亿元和3000亿元。此外，绿色金融作为新的增长点，中国（含香港）的绿色债券发行量约1万亿元人民币，成为全球第二大市场。王龙表示，大湾区金融家协会累计举办数十次峰会，累计参会人次过千万，协会将继续推动跨境金融互联互通，促进人民币国际化。
二、主旨发言：熊猫债市场发展及评级理念解析
在主旨发言环节，中诚信国际主权与国际业务评级总监张婷婷详细解析了熊猫债市场的发展及其评级理念。她指出，2023年熊猫债市场的发行规模超过了1500亿元，同比增幅达80%。熊猫债作为跨境人民币债券的重要组成部分，其市场的迅速扩展不仅反映了国际投资者对人民币资产的信心，也显示了中国债券市场的开放程度和吸引力。张婷婷还介绍了中诚信国际的评级标准和方法，强调了高质量评级对债券市场健康发展的重要性。
三、圆桌论坛：熊猫债和点心债市场的深入探讨
在本次峰会的圆桌论坛环节，专家们围绕熊猫债和点心债市场的实际操作和未来前景进行了深入探讨。
在“熊猫债市场发行实务研讨”中，王伟指出，随着政策的不断优化和市场基础设施的完善，熊猫债的发行条件和流程愈加透明和高效。国泰君安国际首席经济学家、大湾区金融家协会副主席周浩认为下半年中美利差将会保持稳定。津联集团财务总监孙利军从发行人的视角探讨，熊猫债发行过程中需要注意法律合规性和国际标准，建议提高市场透明度引导发行价格下降，来吸引更多国际投资者。中金投行固收产品组执行总经理秦巍分享了银行在支持熊猫债发行中的角色，指出银行可以通过提供更多金融服务和创新产品来支持发行人。中诚信国际国际评级首席分析师杜凌轩首席提出了如何进一步降低熊猫债的发行成本和提高市场流动性，建议通过政策激励和市场创新来增强吸引力。
在“点心债市场与可持续金融的前景展望”中，香港交易所集团战略部副总裁巴晴博士指出2017年债券通开通后，吸引越来越多海外投资者参与人民币债劵市场。香港也提供了丰富的风险对冲工具。去年互换通上线后不断优化，更加便利管理人民币债券的利率风险。
彭博高级经济学家、大湾区金融家协会副主席曲天石指出，尽管近年来中美利差倒挂，但这反映了两国经济周期的异步变化，且在未来的周期中会有所调整，因此在当前市场环境下，仍有许多投资者对人民币债券（如点心债）的发行持积极态度。王龙认为，投资者应关注点心债市场的扩大趋势，尽管目前市场规模较小，但随着人民币利率较低和中美利差倒挂，点心债市场具备发展潜力，扩大市场容量和提高流动性将有助于人民币国际化，并为投资者提供更多机会。
四、未来展望：绿色金融与科技创新
峰会期间，嘉宾们还探讨了绿色金融和科技创新在人民币债券市场中的应用与前景。王龙指出，绿色金融作为一种新兴的金融模式，正在全球范围内快速发展。2023年，中港两地绿色债券的发行量接近1万亿元人民币，成为全球第二大市场。随着绿色金融相关政策的不断出台，绿色债券的发行规模有望继续扩大。
国际资本市场协会亚太区资深总监张顺荣强调，绿色点心债具有巨大的市场潜力，随着全球对可持续发展的重视，绿色金融将成为点心债市场的重要组成部分。
此外，科技创新也是本次峰会的重要议题之一。金融科技的发展正为人民币债券市场带来新的机遇和挑战。通过区块链、大数据和人工智能等技术手段，可以提高债券发行和交易的效率，降低成本，并增强市场透明度。未来，金融科技将成为推动人民币国际化和债券市场发展的重要力量。
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